Il 15 settembre 2026 si chiude con il petrolio sopra i 108 dollari al barile e il rendimento del Btp decennale ai massimi da novembre 2023: eppure Piazza Affari limita i danni. Il Ftse Mib termina a -0,14% a 51.555 punti, perché a sorreggere l'indice ci pensano gli energetici, proprio mentre le banche arretrano. È una giornata in cui il mercato azionario paga il doppio conto del caro-greggio e dei tassi obbligazionari in salita, con gli investitori che restano in attesa delle decisioni delle banche centrali.
I numeri di chiusura delle borse europee
Le principali piazze del Vecchio continente chiudono tutte in territorio negativo, con oscillazioni contenute ma diffuse. Londra ha perso lo 0,37%, Parigi lo 0,34% e Francoforte lo 0,15%: nessun listino si salva, ma le perdite restano entro il punto percentuale.
| Indice | Variazione di chiusura |
|---|---|
| Ftse Mib (Milano) | -0,14% a 51.555 punti |
| Cac 40 (Parigi) | -0,34% |
| Dax (Francoforte) | -0,15% |
| Ftse 100 (Londra) | -0,37% |
Vale una nota su Londra e Parigi. Nel corso della seduta le due piazze arrivavano a cedere lo 0,8% e lo 0,7%, secondo le rilevazioni infragiornaliere; in chiusura hanno più che dimezzato il passivo. Il recupero pomeridiano racconta una giornata nervosa ma non drammatica, con vendite concentrate nelle prime ore.
Piazza Affari: su gli energetici, giù le banche
A Milano la seduta si divide nettamente in due. Con il greggio in corsa, il comparto dell'energia resta l'unico argine: Tenaris guadagna il 3,3%, Terna il 2,9%, Eni l'1,75% e Saipem l'1,65%. Sono i titoli che trasformano il rialzo delle materie prime in ricavi attesi.
Sul fronte opposto c'è il risiko bancario, ancora avvolto dall'incertezza. Unicredit è la peggiore del listino con un -2,24%, giornata segnata dall'incontro tra il Ceo Andrea Orcel e il ministro delle Finanze tedesco. Seguono Bper a -1,66%, Mediolanum a -0,56%, Banco Bpm a -0,43% e Intesa Sanpaolo a -0,2%. In controtendenza Mps (+1,53%) e Mediobanca (+1,43%).
Tra gli altri titoli, Moncler perde il 2%, mentre Poste Italiane e Telecom Italia restano sulla parità, con l'Opas di Poste in dirittura d'arrivo.
Btp al 4,45% e spread a 90 punti base
Il vero motore della giornata sono i rendimenti obbligazionari. Le rilevazioni sulla giornata collocano il Btp decennale tra il 4,4% e il 4,45%, con lo spread contro il Bund tedesco a 89-90 punti base, il massimo da inizio aprile 2026.
Qui il conto torna con precisione: prendendo il rendimento del Btp al 4,45% e sottraendo il Bund al 3,55%, la differenza è di 0,90 punti percentuali, cioè esattamente 90 punti base — il livello dello spread riportato. Il rendimento francese a 10 anni sale invece al 4,53%.
C'è una discrepanza tra le fonti sulla cifra esatta del Btp: FIRSTonline indica il 4,4%, ANSA il 4,45%. Si tratta verosimilmente di due rilevazioni in momenti diversi della stessa seduta, non di un conflitto sul dato: entrambe collocano il titolo italiano sopra la soglia del 4,4%, ai valori più alti da novembre 2023.
Petrolio e attesa Fed: il doppio driver
Il greggio resta la variabile dominante. Il Brent supera i 108 dollari al barile dalla chiusura precedente sui 107, mentre il Wti si avvicina ai 105 dollari con un balzo di oltre il 3%; a New York il Wti sale del 2,2% a 103,6 dollari. Le interruzioni di fornitura in Medio Oriente — con l'oleodotto Est-Ovest saudita chiuso e gli houthi in controllo dell'accesso al Mar Rosso — pesano più dei segnali di tregua energetica tra Russia e Ucraina.
Il gas naturale europeo frena leggermente ma resta sugli 80 euro per megawattora (81,7 euro con un calo dello 0,8%), con gli stoccaggi di Gnl al 68% della capacità, sotto la media stagionale.
A completare il quadro c'è l'attesa per la Fed, che si riunisce mercoledì 16 settembre: i futures prezzano una probabilità del 90-95% di un rialzo di 25 punti base. A Wall Street il Dow Jones cede l'1%, il Nasdaq Composite lo 0,7%. Il T-Bond decennale americano ha superato il 5%, toccando i massimi dal 2007.
Il punto per chi guarda a Piazza Affari è che il rendimento italiano ai massimi da novembre 2023 alza il costo del rifinanziamento del debito pubblico su ogni nuova emissione, mentre lo spread a 90 punti base dice che il premio richiesto dagli investitori per il rischio Italia rispetto alla Germania è tornato ai livelli di aprile 2026. In una seduta così, la tenuta del Ftse Mib è tutta una questione di composizione: il petrolio che penalizza le banche premia gli energetici.
